Основные показатели портфеля ценных бумаг. Расчет доходности, оценка рисков

Решение об инвестировании свободной наличности в ценные бумаги включает в себя не только определение объёма инвестиций, но и типа ценной бумаги как объекта инвестиций, поскольку невозможно найти такой фондовый инструмент, который был бы одновременно высокодоходным, надежным и высоколиквидным. Привлекательность портфельного инвестирования как раз и заключается в распределении инвестиционного потенциала между различными группами активов. В зависимости от того, какие цели и задачи изначально стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными инструментами, составляющими портфель инвестора. Портфельные инвестиции обладают следующими преимуществами [6, с. В портфель ценных бумаг могут входить ценные бумаги одного типа акции или различные инвестиционные ценности акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др. Таким образом, под портфелем ценных бумаг понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, на праве собственности, с различными сроками погашения, неодинаковой ликвидностью и уровнем финансового риска, выступающая как целостный объект управления.

АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Задать вопрос юристу онлайн 9. Ему необходимо, в частности, оценивать финансовую активность своих решений, что практически невозможно сделать, не рассчитав доходность ценных бумаг отбираемых в инвестиционный портфель. Расчет доходности, или так называемой инвестиционной нормы, которую ценная бумага будет обеспечивать, когда будет куплена за данную цену, является, возможно наиболее важной задачей, касающейся ценных бумаг.

Только решив ее, инвестор может определить, какая из нескольких ценных бумаг обеспечит ему наилучшую инвестицию.

СЧАи кумулятивная доходность портфеля открытого ПИФа «Паллада рынок пользовался большим вниманием у международных инвесторов.

В данном обзоре мы представим простой пример составления оптимального инвестиционного портфеля по Марковицу. Введение в портфельную теорию Портфельная теория Марковица была обнародована в году. Позже автор получил за нее Нобелевскую премию. Целью модели является составление оптимального портфеля, то есть с минимальным риском и максимальной доходностью.

Как правило, решается две задачи: Доходность портфеля измеряется как средневзвешенная сумма доходностей входящих в него бумаг. Для расчета общего риска портфеля необходимо отразить совокупное изменение рисков отдельного инструмента и их взаимное влияние через ковариации и корреляции — меры взаимосвязи. Таким образом, в рамках правильно подобранного портфеля риски снижаются за счет обратной корреляции инструментов. При этом устраняются не только специфические риски инструмента, но и снижается систематический рыночный риск.

Для составления портфеля решается оптимизационная задача. При этом в базовом виде использование заемных средств не предполагается, то есть сумма долей активов равняется единице, а доли эти положительны. Минимизируем риск при минимально допустимом уровне доходности Максимизируем доходность при заданном уровне риска Пример расчетов в Оптимальный портфель содержит различные группы активов — акции, облигации, товарные фьючерсы и т.

Так легче подобрать инструменты с отрицательной корреляцией и минимизировать риски. В нашем примере будет использован более простой подход — составление портфеля из нескольких американских акций.

Выбор состава оптимального портфеля ценных бумаг Формирование первичного портфеля облигаций Основы портфельного инвестирования Как уже отмечалось, существуют, консервативные, умеренные и рискованные инвесторы. Каждый из них при покупке или продаже ценных бумаг придерживается определенных целей, учитывающих объем инвестируемых средств и время.

Если же руководствоваться целями инвестирования, доходностью и риском вложенных средств, то возникает необходимость в приобретении не какого-либо количества одинаковых или разных видов ценных бумаг, а некой совокупности активов, сформированных в сознательно определенной пропорции для достижения конкретной цели инвестора. Такая совокупность ценных бумаг называется инвестиционным портфелем.

Как составить инвестиционный портфель чтобы получить конкретное соотношение риск/доходность инвестиций. . Суть в том, что корреляция — величина не постоянная, поэтому не стоит на нее сильно рассчитывать. денежного рынка, номинированных в иностранных валютах .

Как сформировать оптимальный портфель Перед формированием портфеля необходимо выбрать оптимальные пропорции. При этом ценные бумаги выбираются по своим свойствам. Так как большинство инвесторов являются консервативными малорискованными , далее рассмотрим принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля именно для них.

Вариант диверсификации портфеля Принцип консервативности. Доля рискованных активов должна быть такой, чтобы в случае потерь покрыть их за счет доходов от высоконадежных активов. Принцип диверсификации: Распределите инвестиции по разным направлениям, тем самым снизив риск получения убытков. Принцип отраслевой диверсификации.

Расширяет второй принцип, указывая на то, что не стоит приобретать активы компаний одной отрасли, одного региона. Принцип достаточной ликвидности.

Портфель инвестиций в ценные бумаги: виды, структура, доходность

Чтобы определить распределение вероятностей случайной величины необходимо знать, какие фактические значения принимает данная величина, и какова вероятность Р каждого подобного результата. При этом инвестора интересует доходность инвестиций в конце инвестиционного, холдингового периода, то есть будущие значения , которые в начальный момент инвестирования неизвестны.

Значит, инвестор дол жен оперировать ожидаемым, будущим распределением случайной ве личины . Существуют два подхода к построению распределения вероятностей — субъективный и объективный, или исторический.

Расчет общей доходности портфеля. Для начала установим произвольные доли бумаг в портфеле. Они положительны, их сумма равна.

Скажу, опираясь на собственный опыт, что заработок на продаже акций, принадлежащих небольшим быстрорастущим компаниям, сопряжен с большим риском, но при верном подходе дает высокий доход. Консервативный пул содержит акции престижных фирм и организаций с постоянным, но неторопливым ростом стоимости активов. Прекрасный пример кейса консервативного вектора — акции, входящие в индекс 30 или , о них отдельно.

О том, как создать, диверсифицировать кейс и одновременно с тем минимизировать риски, читайте в отдельной статье. На мой взгляд, этот пул самый надёжный, хотя и состоит из рискованных фондовых инструментов, постоянно обновляющихся в портфеле. Кроме того, этот пул самый распространенный среди опытных профессиональных инвесторов, принимающих высокий риск половины купленных активов и предпочитающих работу в активном режиме.

От себя добавлю, что для меня приоритетные векторы — перспективные акции для долгосрочного инвестирования. Российские акции и облигации вкупе с другими ценными бумагами я не принимаю всерьез. Пул дохода формируют ценные бумаги с гарантированной высокой прибылью по процентным и дивидендным выплатам. Целью данного кейса является выход на систематизированный доход по капиталовложениям в акции. Виды портфеля дохода портфель с регулярным доходом нацелен на среднестатистический уровень прибыли по капиталу при минимальных рисках; портфель высокодоходных активов, состоящий преимущественно из акций с высокой волатильностью, принадлежащих компаниям из сектора энергетики и биотехнологий с повышенной вероятностью высокого дохода при средних рисках.

Портфелем роста называется пул, сочетающий свойства обоих кейсов. Одни инструменты, входящие в состав пула, гарантируют рост капиталовложений, другие — достаточный уровень дохода по капиталу. Обвал цен на отдельные инструменты кейса компенсирует рост других инструментов, о чём я еще обязательно расскажу, но в следующих статьях.

6.5. ВЫЧИСЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Маслов Михаил Павлович Проанализировано влияние текущего кризиса на возможности для инновационных вложений, в том числе в виде венчурных инвестиций; отражена вероятность роста привлекательности венчурного капитала из-за падения доходности вложений на фондовом рынке; предлагаются меры, реализация которых, по мнению автора, может ускорить развитие венчурного инвестирования в России.

Курманова Статья посвящена моделированию и оптимизации поведения частного инвестора на комбинированном рынке, представляющем собой совокупность реальных и финансовых рынков. Различные варианты вложения капитала далее будут интерпретироваться как разные инвестиционные политики поведения инвестора. Согласованно с ними приводится классификация задач в зависимости от характера направленности инвестиций.

Анализируются различные постановки задач.

Практика формирования инвестиционных портфелей международных что практически невозможно сделать, не рассчитав доходность ценных бумаг.

Чем отличается расчет и анализ доходности международного портфеля инвестиций от национального? Широкое развитие международных инвестиций связано с тем, что они дают возможность получить более высокое качество инвестиционного портфеля — большую доходность и меньший риск по сравнению с чисто национальными инвестициями. Дело в том, что ценные бумаги каждого национального рынка имеют тенденцию одновременного роста или падения их курсов, поскольку на них одинаково влияют национальные экономические и политические условия — объем и динамика денежной массы, изменение процентных ставок, дефицит бюджета, денежная и налоговая политика государства и др.

При этом возможны ситуации, когда при падении цен одного класса ценных бумаг например, акций вследствие тех или иных причин государство принимает меры, способствующие перетоку капитала в другой сегмент например, в государственные облигации , с целью предотвращения его оттока с национального рынка, приводящего к тому же к падению курса национальной валюты. Таким образом, при чисто национальном портфеле инвестиций есть возможность сохранить или даже повысить его качество увеличить доходность и уменьшить риск путем соответствующей реструктуризации.

Тем не менее, доходность национального портфеля не может быть выше доходности наиболее доходных сегментов национального рынка, которая в конечном счете определяется состоянием национальной экономики. В то же время национальные рынки разных стран имеют относительную независимость, и вложение в ценные бумаги стран с развивающейся экономикой может дать более высокую доходность.

Дополнительная доходность международных инвестиций связана с возможным ростом курсов валют инвестиций по отношению к валюте инвестора. Помимо возможности получения более высокой доходности международные инвестиции могут обеспечить и меньший риск их портфеля. Это также связано с тем, что экономика различных стран развивается неравномерно, и если некоторые национальные рынки акций будут падать, то другие могут расти. Конечно, с ростом международных связей и интернационализацией мировой экономики степень зависимости национальных рынков друг от друга увеличивается, что может приводить к их общему падению в той или иной степени.

Тем не менее, относительная независимость экономик различных стран приводит к относительной независимости их фондовых рынков, что подтверждается практикой. Особенностью портфеля международных инвестиций является, как уже указывалось, валютный риск. В достаточно хорошо диверсифицированном по странам валютам портфеле этот риск, как показывает практика, значительно меньше рисков национальных рынков, поскольку падение одних валют означает усиление других.

Портфельная инвестиция — это процесс покупки ценных бумаг разных типов с целью извлечения выгоды

Бланк И. Инвестиционный менеджмент. Воронина А. Инновационное развитие российской экономики: Петров С.

Коллеги, нужна ваша помощь! В конце года решил оценить доходность своего портфеля. Собрал всю информацию с датами и ценами.

Теория формирования инвестиционного портфеля прошла на своем пути несколько этапов. Сначала определяющую роль в создании портфеля играла интуиция инвестора, его умение из всего набора предлагаемых инструментов выбрать наилучшие. Такому подходу вскоре пришли на смену математические модели, позволяющие более точно рассчитывать оптимальный инвестиционный портфель.

Несмотря на довольно успешное применение математических методов к портфельному инвестированию, проблема формирования портфеля не утрачивает своего значения и сегодня. С одной стороны, это обусловлено периодическим повторением разной силы финансовых кризисов, в связи с чем инвесторы не могут гарантированно получать ожидаемую доходность. С другой стороны, с развитием технических средств доступ на финансовый рынок становится возможным все большему числу инвесторов, не всегда имеющих достаточную компетенцию для инвестирования, что, в свою очередь, дестабилизирует рынок.

Так, одной из причин финансового кризиса, начавшегося в США в г. Исходя из вышесказанного, академический интерес к проблемам формирования инвестиционного портфеля представляется вполне обоснованным. Основой формирования инвестиционного портфеля принято считать модель Марковица, разработанную в начале х гг. В ней он впервые предложил математическую модель формирования оптимального портфеля и привел методы построения портфелей при определенных условиях.

Из недостатков модели, помимо жестких ограничений, следует отметить ограниченность принципов формирования инвестиционного портфеля — Марковиц учитывал только принципы доходности и уровня риска. Современная теория инвестирования несколько расширяет этот список. Таким образом, ведущие инвестиционные теоретики сформулировали следующие основные принципы формирования международного инвестиционного портфеля: В современных условиях назрела необходимость создания более простой и общей модели формирования инвестиционного портфеля, которая опиралась бы на указанные выше принципы, но вместе с тем позволяла бы избегать грубых просчетов в процессе инвестирования.

ЧАСТАЯ ОШИБКА ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ. Надо ли делать ребалансировку инвестиционного портфеля

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает людям больше зарабатывать, и что сделать, чтобы ликвидировать его навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!